千余种加密货币总价值超IBM市值

日前,瑞银财富管理投资总监办公室(以下称瑞银财富管理)就加密货币发表了最新观点。他们认为,加密货币从2008年开始流行,至今已有上千种加密货币,总价值超过了IBM的市值,这几个月加密货币估值急剧上涨是一种投机泡沫;对加密货币是否有可能成为主流货币仍持高度怀疑态度。

近年来,加密货币这种新型货币开始受到市场关注。为了满足个人对交易安全、匿名和不受政府影响的数字平台的需求,从2008年开始,加密货币的数量和使用量呈现爆发式增长。根据加密货币市场跟踪网站Coinmarketcap的清单显示,至2017年9月底,全球5500多个市场有超过1100种加密货币,总值接近1500亿美元,超过IBM和麦当劳的市值,其中,处于龙头地位的比特币占了总值的一半。

瑞银财富管理分析认为,虽然加密货币几乎可以肯定不会成为经济中的主要交易货币,但人们相信它可以用于购买某些商品。值得注意的是,加密货币可能被用来进行非法交易。有人认为,随着银行监管日益严格,透明度越来越高,打击洗钱的力度越来越大,政府支持下的货币参与非法经济的情况会持续减少。如果这种说法成立,则完全符合过去的经验,非法经济一定会设法创建自己的货币,而加密货币有可能填补这个空白。加密货币作为犯罪货币的问题在于,非法经济并不是在封闭的环境下运行。如果想在某个阶段在非法与合法经济之间转移资金或资产,就必须考虑加密货币与法定货币之间的汇率。而这种汇率可能随着执法力度、对非法商品和服务的需求变化以及惩罚犯罪的严厉程度而波动。加密货币的价值贮藏功能将因此而面临不确定性,这是以现金为主的犯罪经济所不愿看到的。

按照十七世纪郁金香泡沫、十八世纪密西西比和南海泡沫、二十世纪互联网泡沫特征对加密货币进行分析可知,加密货币已经具有泡沫的几乎所有特征。因此,瑞银财富管理认为,加密货币是相对较新的事物,即使在最忠诚的拥趸看来,也需要很多年才能获得实际收益。加密货币的成交量相对很高,而在真实世界中的用途有限,这说明许多买家完全是出于投机目的,从没指望使用加密货币来进行真实世界中的交易。最后一个特征,即基本面价值最难以衡量,因为与法定货币不同,加密货币背后没有经济支持。但典型泡沫的所有其他特征都十分明显,比特币价值在两年内暴涨二十倍,但缺乏基本的经济支持,因此几乎可以肯定加密货币价格存在泡沫。

虽然瑞银财富管理对加密货币最终能够成为主流的交易通货有所疑虑,但依然看好区块链的前景,认为区块链可能对从金融到制造、医疗和公用事业等许多行业产生重大影响,估计到2027年,区块链可能为全球经济价值每年增加3000亿美元-4000亿美元。

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